{"id":10214,"date":"2015-05-13T11:29:13","date_gmt":"2015-05-13T09:29:13","guid":{"rendered":"https:\/\/actoria.com\/ch\/?page_id=1659"},"modified":"2022-08-12T17:15:30","modified_gmt":"2022-08-12T15:15:30","slug":"ein-unternehmen-an-einen-arbeitnehmer-ubertragen","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/actoria.com\/ch-de\/erfolgreicher-kmu-verkauf\/ein-unternehmen-an-einen-arbeitnehmer-ubertragen\/","title":{"rendered":"Ein Unternehmen an einen Arbeitnehmer \u00fcbertragen"},"content":{"rendered":"

\"TransmettreRachat d\u2019entreprise par les salari\u00e9s<\/strong><\/p>\n

Si vous \u00eates un propri\u00e9taire d’entreprise qui a d\u00e9j\u00e0 c\u00e9d\u00e9\u00a0son\u00a0entreprise \u00e0\u00a0un employ\u00e9 qui voulait reprendre votre entreprise, vous \u00eates sans doute familier avec le terme de rachat d\u2019entreprise par les salari\u00e9s. Dans sa forme la plus simple, le rachat d\u2019entreprise par les salari\u00e9s permet \u00e0 une \u00e9quipe de direction de mettre en commun ses ressources afin d\u2019acqu\u00e9rir une partie ou la totalit\u00e9 de l\u2019entreprise qu\u2019elle dirige. L\u2019acquisition par emprunt se fonde sur le m\u00eame principe, sauf que les acheteurs se servent des actifs de l\u2019entreprise \u00e0 titre de garantie pour obtenir du financement. La plupart du temps, l\u2019\u00e9quipe de direction prend le contr\u00f4le total de l\u2019entreprise et compte sur son savoir-faire pour la faire prosp\u00e9rer. Ces deux types de reprise d\u2019entreprise, qui peuvent \u00eatre de grande envergure, sont habituellement financ\u00e9s par une combinaison de fonds personnels, de fonds d\u2019investisseurs et de fonds du propri\u00e9taire.<\/p>\n

Avantages des MBO<\/strong><\/h2>\n

Ces modes de reprise pr\u00e9sentent plusieurs avantages pour toutes les personnes concern\u00e9es. De fa\u00e7on assez \u00e9vidente, ils permettent une transition sans heurt. Comme les nouveaux propri\u00e9taires connaissent d\u00e9j\u00e0 la PME et ses activit\u00e9s, le risque est moindre, les autres employ\u00e9s sont moins susceptibles d\u2019\u00eatre inquiets et les clients et partenaires d\u2019affaires sont rassur\u00e9s. De plus, le processus interne et le transfert des pouvoirs demeurent confidentiels et sont souvent effectu\u00e9s rapidement. Une fois que le propri\u00e9taire d\u2019entreprise accepte de transmettre ou vendre\u00a0son entreprise \u00e0 des membres de son personnel, une s\u00e9rie d\u2019\u00e9tapes courantes associ\u00e9es au transfert des pouvoirs est habituellement adopt\u00e9e.<\/p>\n

Le processus-type est le suivant :
\n– L\u2019\u00e9valuation de l\u2019entreprise vient fixer le prix convenu.
\n– Les salari\u00e9s estiment la portion des actions qu\u2019ils peuvent acqu\u00e9rir imm\u00e9diatement avant de r\u00e9diger la convention d\u2019actionnaires.
\n– Des institutions financi\u00e8res sont sollicit\u00e9es.
\n– Un plan de transition qui int\u00e8gre la planification fiscale et la planification de la rel\u00e8ve est \u00e9labor\u00e9.
\n– Les salari\u00e9s acqui\u00e8rent la part du vendeur gr\u00e2ce \u00e0 un appui financier.
\n– Les pouvoirs d\u00e9cisionnels et ceux li\u00e9s \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 sont transf\u00e9r\u00e9s aux successeurs. Cette d\u00e9marche peut s\u2019\u00e9chelonner sur une p\u00e9riode de quelques mois, voire quelques ann\u00e9es.
\n– Les salari\u00e9s remboursent l\u2019institution financi\u00e8re. Le remboursement s\u2019effectue selon un \u00e9ch\u00e9ancier et \u00e0 un rythme qui ne freinera pas trop la croissance de l\u2019entreprise.<\/p>\n

Les acheteurs doivent s\u2019assurer que le projet est rentable ou qu\u2019il a au moins le potentiel de l\u2019\u00eatre. N\u2019oubliez pas qu\u2019un rachat d\u2019entreprise n\u00e9cessite des fonds consid\u00e9rables, ce qui aura des r\u00e9percussions sur les flux de tr\u00e9sorerie de l\u2019entreprise. Pour compenser les sorties de fonds n\u00e9cessaires au remboursement les acheteurs devront adopter une strat\u00e9gie pour accro\u00eetre les liquidit\u00e9s, comme la r\u00e9duction des d\u00e9penses, l\u2019am\u00e9lioration de la productivit\u00e9 ou l\u2019augmentation des revenus.<\/p>\n

Une analyse financi\u00e8re exhaustive devrait r\u00e9v\u00e9ler les mouvements de tr\u00e9sorerie, le volume des ventes, la capacit\u00e9 d\u2019endettement et le potentiel de croissance. Cette analyse devrait \u00e9galement fournir des renseignements importants sur la juste valeur marchande de l\u2019entreprise ainsi que sur la latitude dont dispose la direction en mati\u00e8re de gestion.<\/p>\n

Comment pr\u00e9parer un rachat d’entreprise par les salari\u00e9s ?<\/strong><\/h2>\n

Le ou les acheteurs devront \u00e9laborer un plan d\u2019affaires solide afin de bien pr\u00e9parer l\u2019acquisition. Les pr\u00e9visions doivent \u00eatre cr\u00e9dibles et r\u00e9alistes. Les contacts personnels et professionnels et les r\u00e9f\u00e9rences peuvent \u00e9galement aider un successeur \u00e0 gagner la confiance des banquiers. Lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019un rachat d\u2019entreprise de petite envergure, une seule institution financi\u00e8re suffit g\u00e9n\u00e9ralement pour financer le projet. Dans le cas de transactions plus importantes, plusieurs institutions peuvent \u00eatre appel\u00e9es \u00e0 participer au financement.<\/p>\n

Dans une acquisition par emprunt, les actifs de l\u2019entreprise sont \u00e9valu\u00e9s afin de d\u00e9terminer les capitaux propres disponibles pour le financement. Le pr\u00eateur se servira des actifs comme garantie. L\u2019institution financi\u00e8re fixera les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en fonction des risques que pr\u00e9sente la transaction.<\/p>\n

Le bailleur de fonds peut demander au vendeur de financer une partie de la vente pour d\u00e9montrer son engagement dans le projet et sa confiance dans l\u2019\u00e9quipe de direction. Assurez-vous de faire le tour des institutions financi\u00e8res afin d\u2019obtenir les meilleures conditions.<\/p>\n

Comment financer une reprise d’entreprise par les salari\u00e9s ?<\/strong><\/h2>\n

Voici quelques types de financement de base qui peuvent \u00eatre combin\u00e9s pour assurer le succ\u00e8s de votre transition.<\/p>\n

\u2022 \u00a0<\/strong>Les fonds personnels permettent de gagner la confiance d\u2019une institution financi\u00e8re, d\u2019accro\u00eetre les capitaux propres destin\u00e9s \u00e0 la transaction et de partager le risque. Les acheteurs doivent souvent investir une somme importante de leur avoir personnel, notamment par le refinancement d\u2019actifs personnels, afin de prouver leur engagement.<\/p>\n

\u2022 \u00a0<\/strong>Les pr\u00eats ou les notes de cr\u00e9dit bancaires sont souvent utilis\u00e9s afin d\u2019acheter les actions que vous d\u00e9tenez dans l\u2019entreprise. Ce type de financement est int\u00e9ressant en raison de sa simplicit\u00e9: les actifs sont utilis\u00e9s comme garantie et les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sont moins \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n

\u2022 \u00a0<\/strong>Le financement par le vendeur ou propri\u00e9taire permet d\u2019\u00e9chelonner les paiements sur un certain nombre d\u2019ann\u00e9es. Ce type de financement vous lie directement et peut comprendre des notes de cr\u00e9dit, des pr\u00eats ou des actions privil\u00e9gi\u00e9es. Cette m\u00e9thode permet de r\u00e9duire les sorties de fonds au moment de la transaction et de faciliter la transition.<\/p>\n

\u2022 \u00a0<\/strong>De la m\u00eame fa\u00e7on, l\u2019achat d\u2019actions payables par versements permet au vendeur de garder un niveau de contr\u00f4le jusqu\u2019\u00e0 ce qu\u2019il ait \u00e9t\u00e9 compl\u00e8tement rembours\u00e9.<\/p>\n

\u2022 \u00a0<\/strong>La vente d\u2019actions aux autres employ\u00e9s peut \u00eatre utilis\u00e9e parall\u00e8lement \u00e0 un rachat d\u2019entreprise par une partie des salari\u00e9s ou \u00e0 une acquisition par emprunt afin de financer la portion restante. Ce type de financement permet \u00e0 d\u2019autres employ\u00e9s de se porter acqu\u00e9reurs d\u2019options d\u2019achat d\u2019actions dans l\u2019entreprise. Ce moyen de financement peut motiver les employ\u00e9s en poste, tandis que l\u2019\u00e9quipe de direction conserve le contr\u00f4le de l\u2019entreprise.<\/p>\n

\u2022 \u00a0<\/strong>Le financement subordonn\u00e9 peut compl\u00e9ter l\u2019investissement en capitaux propres de l\u2019\u00e9quipe de direction en r\u00e9unissant quelques \u00e9l\u00e9ments issus \u00e0 la fois du financement par emprunt et du financement par capitaux propres, sans diluer la participation dans l\u2019entreprise. Si une entreprise rentable maximise le financement de ses actifs et que les fonds personnels de l\u2019\u00e9quipe de direction sont insuffisants, l\u2019institution qui accorde le financement subordonn\u00e9 peut accepter d\u2019assumer un risque plus \u00e9lev\u00e9 pour participer au projet. Les conditions de remboursement sont \u00e9tablies au moment de la transaction.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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