![\"Trasferimento](\"https:\/\/actoria.com\/ch-it\/\/wp-content\/uploads\/2015\/03\/image-2.jpg\" "\\"Transmettre")
<\/a><\/p>\n\u00c8 legittimo chiedersi come sia possibile trasferire l’attivit\u00e0 a se stessi?<\/p>\n
Lei \u00e8 il proprietario e il direttore della sua azienda, ha tra i 40 e i 55 anni, il suo patrimonio consiste in una residenza principale, una bella macchina e una seconda casa?<\/p>\n
Vuoi goderti i frutti del tuo lavoro e mantenere i tuoi affari?<\/p>\n
Un owner buy out (OBO) \u00e8 destinato ai proprietari di PMI sane, redditizie e con una buona visibilit\u00e0.<\/p>\n
Ma come si fa a vendere effettivamente l’azienda a se stessi?<\/h2>\n
Condizioni:
\n– La societ\u00e0 deve pagare regolarmente i dividendi alla holding per rimborsare il prestito contratto in questa occasione senza compromettere i suoi obiettivi di sviluppo.
\n– Il rimborso del prestito non deve superare il 50% dei profitti dell’azienda.<\/p>\n
Cos’\u00e8 un OBO?<\/h2>\n
Un OBO \u00e8 un accordo per la vendita dell’azienda che si realizza con il proprietario stesso nel quadro di un’operazione di acquisizione di una o pi\u00f9 aziende attraverso il debito bancario.<\/p>\n
L’OBO (owner buyout) \u00e8 quello che \u00e8 conosciuto come una “vendita a doppio scatto” perch\u00e9 permette di vendere l’azienda a se stessa in due fasi:
\nPrimo grilletto:<\/p>\n
– Il manager azionista della societ\u00e0 crea una holding che prender\u00e0 il 100% del capitale della societ\u00e0.<\/p>\n
– Cos\u00ec, l’azionista-direttore dell’impresa porta i diritti sociali dell’impresa alla holding, detenendo una parte del capitale in modo minoritario o maggioritario secondo la sua scelta, il pi\u00f9 delle volte insieme agli investitori di capitale.<\/p>\n
– Gli investitori di capitale possono essere azionisti di minoranza o di maggioranza, ma in generale sono azionisti di minoranza perch\u00e9 vogliono un ritorno sul loro investimento e non partecipare alla gestione della societ\u00e0.<\/p>\n
– Il pagamento della societ\u00e0 da parte della holding di acquisizione sar\u00e0 fatto dal contributo di capitale proprio dell’investitore-capitale e dal debito contratto dalla holding.<\/p>\n
– Il manager azionista continua a dirigere la sua societ\u00e0 ed \u00e8 un manager azionista sostanziale della holding di acquisizione. In altre parole, rimane un manager azionista e beneficia della liquidit\u00e0 della vendita di una parte delle azioni alle persone che sono entrate nel capitale della holding.<\/p>\n
Secondo grilletto:<\/h3>\n
– l’azionista-gestore potr\u00e0 beneficiare della plusvalenza\/valore della sua societ\u00e0 quando vender\u00e0 le sue azioni.<\/p>\n
L’obiettivo comune di entrambe le parti \u00e8 lo sviluppo dell’azienda per rivenderla a medio\/lungo termine. Generalmente, gli investitori di capitale si impegnano per un minimo di 3 anni (minimo per recuperare il loro investimento) e per un massimo di 7 anni.<\/p>\n
Uscita del partner finanziario<\/h3>\n
Ci sono diverse vie d’uscita per i partner finanziari:
\n– Acquisizione da parte del proprietario stesso con altri partner finanziari (LBO secondario)
\n– Vendita a un gruppo industriale
\n– Quotazione in borsa<\/p>\n
Va notato che le scelte e le condizioni di uscita sono discusse e fissate al momento dell’OBO.<\/p>\n
Perch\u00e9 vendere l’azienda tramite un OBO?<\/h2>\n
\u00c8 un’operazione che permette al gestore degli azionisti di<\/p>\n
– Trasformare una parte del suo patrimonio professionale (la societ\u00e0) in patrimonio personale (contanti) pur continuando la sua attivit\u00e0 e rimanendo un azionista importante della sua societ\u00e0.<\/p>\n
– Portare i membri della tua famiglia nel capitale per preparare il trasferimento della tua azienda.<\/p>\n
– Portare altre persone nel capitale: dipendenti, investitori di capitale.
\nFattori chiave di successo:
\n– Impegno e motivazione del manager
\n– Un vero progetto imprenditoriale con interessanti prospettive finanziarie.<\/p>\n
Vantaggi<\/h2>\n
L’OBO \u00e8 la forma meno rischiosa di LBO perch\u00e9 non c’\u00e8 un vero cambiamento di proprietari e manager. Ecco perch\u00e9 questa operazione sta attirando sempre pi\u00f9 l’interesse dei proprietari-amministratori e degli investitori di capitale.<\/p>\n
– Questa tecnica permette la continuit\u00e0 manageriale dell’azienda, che rassicura le banche per la raccolta del debito.<\/p>\n
– Esiste un interesse patrimoniale per il manager che assicura una parte del suo patrimonio professionale come patrimonio personale.<\/p>\n
– In assenza di una possibile trasmissione attraverso la famiglia o internamente, l’OBO d\u00e0 al manager la possibilit\u00e0 di scegliere un manager, metterlo in posizione e formarlo per trasmettere l’azienda.<\/p>\n
Esempio: portare un membro della famiglia<\/h2>\n
Prendiamo l’esempio di una societ\u00e0 del valore di 2 milioni di franchi svizzeri che \u00e8 interamente di propriet\u00e0 del suo direttore. Quest’ultimo vuole realizzare un OBO per “liquidare” il 50% delle sue azioni e, allo stesso tempo, portare sua figlia nel capitale.
\nPoi crea una holding per detenere il 100% delle azioni della PMI. Ha poi apportato il 45% delle sue azioni a questa holding, dando cos\u00ec alla societ\u00e0 veicolo un capitale di 900.000 franchi svizzeri.
\nSua figlia contribuisce con 100.000 franchi svizzeri al capitale della holding, che ammonta quindi a 1 milione di franchi svizzeri. Con questo 1 milione di CHF di capitale proprio, tenendo conto dei rapporti accettati dagli istituti di credito, la holding pu\u00f2 quindi prendere in prestito 1 milione di CHF dalle banche per sette anni.
\nLa holding usa il denaro di questo prestito per pagare al manager il restante 50% delle azioni in contanti. Alla fine dell’accordo, il manager possiede ancora il 90% della sua PMI attraverso la holding, e sua figlia il 10%.<\/p>\n
Attenzione agli abusi!<\/h2>\n
– Questo particolare accordo \u00e8 spesso attuato per recuperare denaro e\/o per portare nuovi azionisti come i membri della famiglia, i dipendenti o il capitale degli investitori nella societ\u00e0. Pertanto, se la distribuzione del capitale non \u00e8 cambiata, \u00e8 possibile che le autorit\u00e0 fiscali la considerino come un abuso della legge fiscale.<\/p>\n
– Se si sopravvaluta la propria azienda, l’assetto finanziario pu\u00f2 essere messo a dura prova e si rischia di indebolire l’azienda.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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