Glossar

Geheimhaltungsvereinbarung
Vom potenziellen Käufer unterzeichnete Geheimhaltungsgarantie zum Schutz der bei der Prüfung des Dossiers bereitgestellten Informationen.

WCR (Bedarf an Betriebskapital – Working Capital Requirement)
(Kunden + Vorräte + verschiedene kurzfristige Aktiva) – (Lieferanten + verschiedene kurzfristige Passiva).

Book Value (Buchwert)
Wert eines Unternehmens, der anhand des Eigenkapitals berechnet wird.

Bottom line
Nettoergebnis (letzte Zeile der Gewinn- und Verlustrechnung).

Business Angels
Natürliche Personen, die ihr Vermögen in Unternehmen in der Gründungs- oder Entwicklungsphase investieren und diese oftmals von ihrer persönlichen Erfahrung profitieren lassen.

Business Plan
Plan für die Entwicklung des Unternehmens über 3 bis 5 Jahre mit ausführlichen Kommentaren in den Bereichen Handel, Wettbewerb, Produkte, Technik, Produktionsmittel, Investitionen, Menschen, Informatik, Finanzen usw.

Kapital
Betrag des Eigenkapitals, das in ein Unternehmen eingebracht wird.

Startkapital
Phase vor dem Risikokapital, Kapitalzufuhr für neu gegründete Unternehmen, die häufig von natürlichen Personen (Business Angels) geleistet wird. Auf Englisch: Seed Capital.

Marktkapitalisierung
Wert eines Unternehmens, der sich aus der Multiplikation des Kurses einer Aktie (Börsennotiert) mit der Anzahl der Wertpapiere ergibt.

Risikokapital
Investition von Eigenkapital oder eigenkapitalähnlichen Mitteln in ein nicht börsennotiertes Unternehmen, die dem Startkapital nachgelagert ist.

Closing
Letzter Schritt einer Verkaufstransaktion, bei dem alle Beteiligten (Verkäufer und Käufer) den Verkaufsvertrag unterzeichnen.

Corporate Governance
Unternehmensführung, Verantwortung und Pflichten des Vorstands.

Datenraum
Alle Informationsdokumente über ein zum Verkauf stehendes Unternehmen werden in einem Raum (bei einem Rechtsanwalt) ausgelegt und können von potenziellen Käufern unter bestimmten Bedingungen (mit oder ohne Fotokopiergebühr) eingesehen werden. Ein Fall, der praktiziert wird, wenn der Käufer das Unternehmen kennt (z. B. Konkurrent) und es nicht möglich ist, ihm eine Besichtigung zu ermöglichen.

Due Diligence
Alle Maßnahmen zur Beschaffung und Kontrolle von Informationen, die es dem Käufer ermöglichen, sein Urteil über das Vermögen, die Tätigkeit, die Finanzlage, die Ergebnisse und die Aussichten des Unternehmens zu begründen.

EASDAQ
Europäische Börse, die auf Wachstumswerte spezialisiert ist und 1996 gegründet wurde.

EBIT
Earning Before Interest and Taxes (Gewinn vor Zinsen und Steuern). Betriebsgewinn vor Finanzierungskosten und Körperschaftssteuer.

EBITDA
Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Wertminderungen). Betriebsgewinn vor Finanzierungskosten und Körperschaftssteuer, Abschreibungen und Wertberichtigungen.

Hebelwirkung (Leverage-Effekt)
Multiplikatorwirkung der Eigenkapitalrentabilität, die sich aus dem Einsatz von Fremdfinanzierung ergibt.

Earn-out
Klausel, nach der der Käufer in Abhängigkeit von den künftigen Ergebnissen (nach dem Verkauf) einen zusätzlichen Preis zahlt.

EVA (Economic Value Added) (Wirtschaftlicher Mehrwert)
Methode zur Messung der Wertschöpfung durch die Differenz zwischen dem Betriebsergebnis und den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten.

Passivgarantie
Garantie, die der Verkäufer dem Käufer für die Höhe des Eigenkapitals gibt.

Holding
Unternehmen, dessen Hauptzweck darin besteht, Beteiligungen an Unternehmen zu halten.

Wahrheitsgetreues Bild
Dieser Begriff bezieht sich auf die Abschlüsse einer Gesellschaft. Sie müssen die Lage der Gesellschaft wahrheitsgetreu, aufrichtig und fair darstellen.

Initial Public Offering (IPO) (Ursprüngliche öffentliche Ausschreibung)
Einführung an der Börse.

Vermittler                                                                          Unabhängiger Dritter (juristische oder natürliche Person), der bei Verhandlungen als Vermittler oder Berater fungiert (z. B. bei einem Verkauf, einem Börsengang).

Institutioneller Investor
Pensionsfonds, Versicherungsfonds oder Vermögensverwaltungsgesellschaft, im Gegensatz zu Privatanlegern, die natürliche Personen sind.

Letter of Intent (Absichtserklärung), auch Term Sheet genannt.
Dieser Brief wird vom potenziellen Käufer nach Abschluss der Due-Diligence-Prüfung an die Aktionäre des Unternehmens oder deren Vertreter gesandt. Darin werden der Preis und die Bedingungen für den Kauf festgelegt.

Liquidität
Liquidität des Marktes, der ein signifikantes Angebot und eine signifikante Nachfrage aufweist.

Memorandum
Einem Prospekt ähnliches Dokument, in dem die geplante Transaktion erläutert wird.

NASDAQ
US-amerikanischer Markt für Wachstumswerte, der den Nouveau Marché in Schweiz und den europäischen EASDAQ inspiriert hat.

Net Income (Nettoeinkommen)
Nettogewinn

Net Equity (Buchwert)
Eigenkapital

NIAT
Net Income After Tax (Nettogewinn nach Unternehmenssteuern)

Neuer Markt
Börsenmärkte, die in Europa neu geschaffen wurden, um jungen Technologie- oder Wachstumsunternehmen den Gang an die Börse zu ermöglichen.

NYSE
New Yorker Börse (New York Stock Exchange).

Aktionärsvereinbarung
Vertragsdokument, das die Beziehungen zwischen den verschiedenen Aktionären oder Aktionärsgruppen eines Unternehmens im Detail festlegt.

PER (Price Earning Ratio)
Multiplikator des Nettogewinns zur Bestimmung des Unternehmenswerts.

Pre-closing
Austausch zwischen den zukünftigen Aktionären, den Verkäufern und ihren Beratern über die gesamte rechtliche Dokumentation, die beim Closing unterzeichnet wird. In dieser Zeit können die Dokumente an die Erfordernisse jeder Partei angepasst werden.

Rechnungslegungsgrundsätze (accounting principles) Regeln und Grundsätze, die die Buchführungspraxis leiten: – True and Fair View, – Bewertung von Immobilien, – Bewertungsgrundsätze für Vorräte, – Nichtaufrechnung, – Vorsichtsprinzip, – Stetigkeit der Methoden, – Historische Kosten, – Betriebskontinuität, – Trennung der Geschäftsjahre, – Relative Bedeutung…

RCU (Return on Capital Employed – Rendite des eingesetzten Kapitals)
Rendite des eingesetzten Kapitals: EBIT/eingesetztes Kapital (Nettoanlagevermögen + WCR).

Road Show
Besuch von Investoren während einer Reise mit mehreren Etappen.

ROI (Return On Investment)
Rentabilitätsrate des Eigenkapitals. Nettoergebnis / Eigenkapital.

Slideshow
Zusammenfassung des Businessplans, die den Hauptpunkten des Projekts entspricht, in 10/12 Dokumenten (Typ Powerpoint), die insbesondere eine mündliche Präsentation von 15 Minuten ermöglicht.

Start-up
Junges Unternehmen mit starkem Wachstum.

Geschäfts- oder Firmenwert (Goodwill)
Aufschlag auf den bei der Übernahme gezahlten Preis im Vergleich zum Buchwert (Book Value).

Term Sheet                                                                Absichtserklärung oder Memorandum of Understanding.

Finanzierungsrunde
Kapitalverteilung, die den Eintritt neuer Investoren einschließt.

US-GAAP
US-amerikanische Rechnungslegungsgrundsätze

Venture Capital (Wagniskapital)
Wagniskapital, im weiteren Sinne auch Investitionskapital.