Kann man aus Vernunftgründen internationale Übernahmen tätigen, wenn man ein KMU ist?

Obwohl grenzüberschreitende Transaktionen immer mehr Beachtung finden und an Bedeutung gewinnen, bleibt die globale Unsicherheit ein Faktor, der das Volumen von Fusionen und Übernahmen weltweit beeinflusst. Aber kann man trotzdem vernünftigerweise internationale Übernahmen tätigen, wenn man ein KMU ist?

Das Jahr 2021 war geprägt von zahlreichen wirtschaftlichen und politischen Initiativen hier in Europa, den USA und Asien, um die Wirtschaft anzukurbeln.

Und zur Jahresmitte 2022 erleben wir weitere Veränderungen in der Politik und Praxis der wichtigsten Märkte.

Unsere Umfrage unter Fachleuten und die Ergebnisse seit Jahresbeginn lassen darauf schließen, dass das Volumen der grenzüberschreitenden Fusionen und Übernahmen im Jahr 2022 dem von 2021 entsprechen oder leicht darunter liegen wird.

Die Fachleute für Fusionen und Übernahmen sind jedoch erfahren genug, um zu wissen, dass Statistiken nicht der Realität entsprechen. Die eigentliche Herausforderung liegt in der Motivation, dem Ort und der Art und Weise, wie die Transaktionen derzeit durchgeführt werden, sowie in den Prognosen für die Zukunft.

In einer Reihe von Artikeln über die besten Praktiken der besten Fachleute werden wir uns zu den Faktoren äußern, die die Entscheidung, sich an grenzüberschreitenden Geschäften zu beteiligen, beeinflussen, und zum besten Verfahren, um die erwarteten Ergebnisse zu maximieren.

In den letzten fünf Jahren haben wir einen beispiellosen Wandel nicht nur bei großen, sondern auch bei mittelgroßen Unternehmen erlebt.

Das Phänomen begann vor mehr als zehn Jahren mit Investmentfonds, die schließlich erfolgreich internationale Investitionsgeschäfte tätigten.

Dank dieser Investitionen haben die Fonds ihr internationales Portfolio stetig ausgebaut.

Derzeit, in den letzten drei Jahren, wurden etwa 50% des von den größten Investmentfonds in Europa investierten Geldes im Ausland investiert und etwa ein Viertel der Unternehmen, die sich im Besitz der Fonds befinden, sind im Ausland angesiedelt.

Grenzüberschreitende Geschäfte sind nicht nur eine Antwort auf die Globalisierung, sondern verringern auch die Risiken, insbesondere die politischen und ökologischen Risiken.

Aus diesem Grund suchen Unternehmer, einschließlich kleiner und mittlerer Unternehmen, außerhalb ihres Heimatlandes.

Lange Zeit war der Erwerb von Unternehmen im Ausland nur Großunternehmen vorbehalten, doch heute sind auch KMU davon betroffen.

KMU betreiben grenzüberschreitende Fusionen und Übernahmen, um z. B. den Ausbau der Vertriebsnetze zu unterstützen und ihren Umsatz stark zu steigern.

In anderen Fällen versuchen KMU, in Gebiete außerhalb ihrer nationalen Grenzen zu investieren, als Maßnahme zur Verringerung der wirtschaftlichen und politischen Länderrisiken und zur Diversifizierung ihres Portfolios.

Schließlich expandieren andere KMU ins Ausland, um Zugang zu natürlichen Ressourcen zu erhalten, die in ihrem eigenen Land nicht verfügbar sind.

Letztendlich sind für die meisten Übernehmer Entscheidungen über grenzüberschreitende Fusionen und Übernahmen oft vielschichtig.

Und auch wenn das Interesse an und die Beteiligung an grenzüberschreitenden Fusionen und Übernahmen weiter zunehmen sollte, stellt die Lernkurve für Neulinge auf dem Markt die Uneingeweihten vor nicht unerhebliche Schwierigkeiten.

Der Abschluss von Transaktionen ist kompliziert. Während grenzüberschreitende Transaktionen und Investitionen attraktive Wachstumschancen bieten, sind nicht alle Unternehmen in der Lage, eine «internationale» Situation zu bewältigen.

Best Practices für erfolgreiche grenzüberschreitende Transaktionen

Wie die Beispiele im vorherigen Abschnitt zeigen, können grenzüberschreitende Überlegungen Ihrer M&A-Strategie mehrere Schichten der Komplexität hinzufügen.

Die erfolgreichsten Übernehmer drängen nicht allein auf den grenzüberschreitenden Markt.

Sie ergänzen ihr Transaktionsteam in der Regel durch erfahrene Berater, die mit dem Transaktionsumfeld im Zielland bestens vertraut sind. Hier sind einige Punkte, die Sie beachten sollten:

Verstehen Sie die Gelegenheit im Kontext des Marktes.

Eine allgemeine Empfehlung, die bei unseren Transaktionen bei Actoria ausgesprochen wird, ist, bei der Identifizierung von Zielen nicht in geografischen Regionen zu denken.

Wenn es um M&A-Transaktionen geht, führt die Verallgemeinerung in Form von «regionalen» Konzepten nicht zu den besten Schlussfolgerungen.

Beispielsweise werden die nordafrikanischen Länder und der Nahe Osten oft in einen Topf geworfen…

Viele Übernehmer glauben, dass der Übernahmeprozess in Marokko, Tunesien, den Vereinigten Arabischen Emiraten, Ägypten oder Israel derselbe ist.

Dies könnte nicht weiter von der Wahrheit entfernt sein. Die gleiche Faustregel gilt auch für amerikanische Länder.

Es wäre fatal, die Länder im Norden und Süden Amerikas auf die gleiche Weise zu betrachten. Dasselbe gilt für die Länder im Osten.

Man braucht den Rat von Experten, um Transaktionen in und zwischen diesen Ländern zu verstehen und zu navigieren.

Erfahrene Fachleute analysieren jede Geschäftsmöglichkeit im Hinblick auf die wirtschaftlichen, staatlichen, rechtlichen, geschäftlichen und kulturellen Merkmale, die das Land, in dem sie sich befindet, ergänzen.

Das wesentliche Wissen kann von klar definierten Themen wie rechtlichen Anforderungen bis hin zu «weicheren» Fragen reichen, wie der Verfügbarkeit bestimmter Ressourcen (Material, Personal, …), die für das Geschäft entscheidend sind.

Es gibt unterschiedliche Geschäftspraktiken, Vorschriften und Rechnungslegungsstandards.

Daher sollten Sie von internationalen Beratern begleitet werden und nicht von Ihren üblichen Beratern.

Sie brauchen Leute, die Erfahrung auf diesen Märkten haben, und Sie müssen Prozesse beschreiben, die anders sind.