È ragionevole fare acquisizioni internazionali quando si è una PMI?

Sebbene le transazioni transfrontaliere ricevano un’attenzione e un’importanza sempre maggiori, l’incertezza globale rimane un fattore che incide sul volume delle fusioni e delle acquisizioni a livello mondiale. Ma è ancora ragionevole fare acquisizioni internazionali quando si è una PMI?

L’anno 2021 è stato caratterizzato da numerose iniziative economiche e politiche in Europa, negli Stati Uniti e in Asia per rilanciare l’economia.

E a metà del 2022, stiamo assistendo a nuovi cambiamenti nelle politiche e nelle pratiche nei mercati chiave.

Il nostro sondaggio tra i professionisti e i risultati dell’anno in corso suggeriscono che il volume delle fusioni e acquisizioni transfrontaliere nel 2022 sarà uguale o leggermente inferiore a quello del 2021.

Ma i professionisti dell’M&A sanno bene che le statistiche non sono la realtà. Il vero problema è capire perché, dove e come vengono fatte le transazioni ora, e cosa aspettarsi in futuro.

In una serie di articoli sulle best practice redatti da professionisti di alto livello, parleremo dei fattori che influenzano la decisione di intraprendere transazioni transfrontaliere e del processo migliore per massimizzare i risultati attesi.

Negli ultimi 5 anni abbiamo assistito a una trasformazione senza precedenti non solo delle grandi ma anche delle medie imprese.

Il fenomeno è iniziato più di 10 anni fa con fondi di investimento che alla fine hanno portato a termine con successo operazioni di investimento internazionale.

Grazie a questi investimenti, i fondi hanno ampliato costantemente il loro portafoglio internazionale.

Attualmente, negli ultimi tre anni, circa il 50% del denaro investito dai maggiori fondi di investimento in Europa è stato investito all’estero e circa un quarto delle società possedute dai fondi sono situate all’estero.

Oltre a rappresentare una risposta alla globalizzazione, le operazioni transfrontaliere consentono di ridurre i rischi, in particolare quelli politici e ambientali.

Per questo motivo gli imprenditori, comprese le PMI, guardano al di fuori del proprio Paese.

Per lungo tempo prerogativa delle grandi aziende, l’acquisizione di società all’estero riguarda ora il mondo delle PMI.

Le PMI si impegnano in fusioni e acquisizioni transfrontaliere per sostenere l’espansione delle reti di vendita, ad esempio, e per aumentare significativamente il loro fatturato.

In altri casi, le PMI cercano di investire in aree al di fuori dei confini nazionali, come misura per ridurre i rischi economici e politici del Paese e per diversificare il proprio portafoglio.

Infine, altre PMI si espandono all’estero per avere accesso a risorse naturali non disponibili nel proprio Paese.

In definitiva, per la maggior parte degli acquirenti, le decisioni in materia di fusioni e acquisizioni transfrontaliere sono spesso multiformi.

Sebbene si preveda che l’interesse e la partecipazione alle fusioni e acquisizioni transfrontaliere continueranno a crescere, la curva di apprendimento per i nuovi operatori del mercato presenta sfide significative per i non addetti ai lavori.

Chiudere gli affari è complicato. Sebbene le transazioni e gli investimenti transfrontalieri presentino interessanti opportunità di crescita, non tutte le aziende sono in grado di gestire una situazione “internazionale”.

Le migliori pratiche per il successo delle transazioni transfrontaliere

Come dimostrano gli esempi della sezione precedente, le considerazioni transfrontaliere possono aggiungere molteplici livelli di complessità alla vostra strategia di M&A.

Gli acquirenti di maggior successo non entrano da soli nel mercato transfrontaliero.

In genere, integrano il loro team di deal con consulenti esperti che hanno una profonda conoscenza dell’ambiente di deal nel Paese di destinazione. Ecco alcuni punti da considerare:

Comprendere l’opportunità nel contesto del mercato.

Una raccomandazione comune nelle nostre operazioni in Actoria è quella di evitare di pensare in termini di regioni geografiche quando si identificano gli obiettivi.

Quando si tratta di operazioni di M&A, generalizzare in termini di concetti “regionali” non porta alle migliori conclusioni.

Ad esempio, i paesi del Nord Africa e del Medio Oriente sono spesso accomunati…

Molti acquirenti pensano che il processo di acquisizione sia lo stesso in Marocco, Tunisia, Emirati Arabi Uniti, Egitto o Israele.

Questo non potrebbe essere più lontano dalla verità. La stessa regola vale per i Paesi americani.

Sarebbe fatale considerare allo stesso modo i Paesi del Nord e del Sud America. Lo stesso vale per i Paesi dell’Europa orientale.

È necessaria la consulenza di un esperto per comprendere e gestire le transazioni in e tra questi Paesi.

Professionisti esperti analizzano ogni opportunità in termini di caratteristiche economiche, governative, legali, commerciali e culturali che completano il Paese in cui si trova.

Le conoscenze essenziali possono spaziare da argomenti ben definiti, come i requisiti legali, a questioni più soft, come la disponibilità di determinate risorse (materiali, umane, ecc.) essenziali per l’azienda.

Le pratiche commerciali, le normative e i principi contabili sono diversi.

Pertanto, dovete essere accompagnati da consulenti internazionali e non dai vostri consulenti abituali.

È necessario avere persone con esperienza in questi mercati e descrivere processi diversi.